今年以来，国务院常务会议要求，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。
截至10月28日，2026年8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，支持了一批重点领域项目建设。从9月初全国首笔新型政策性金融工具落地到投放收官，用时不足两个月，为四季度经济平稳运行和明年开局稳增长提供了支撑。
9月1日，农发行浙江省分行投放3亿元，专项支持浙江建德抽水蓄能电站项目建设，成为2026年全国首笔新型政策性金融工具。此后投放节奏明显加快，3家政策性银行于10月下旬陆续完成投放任务。
2025年，我国设立新型政策性金融工具，当年完成5000亿元投放，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。
2025年12月中央经济工作会议在部署2026年经济工作时提出：“继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。”2026年《政府工作报告》进一步明确，发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。由此，新型政策性金融工具与超长期特别国债、专项债、中央预算内投资共同构成2026年投资端的资金组合。
中证鹏元研究发展部研究员吴进辉对《中国经营报》记者表示，8000亿元新型政策性金融工具全面投放，通过财政、货币、政策性金融工具深度联动，我国逆周期和跨周期调节工具箱持续完善，政策传导效率显著提升，将持续巩固经济回升向好态势。
从资金分配看，国开行、进出口银行、农发行分别投放3650亿元、1200亿元和3150亿元，合计8000亿元。
其中，国开行资金全部用于补充项目资本金，涉及项目总投资5.5万亿元；从投向看，向人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域项目投放1790.1亿元，占其投放总额的49%。农发行支持项目3027个，涉及项目总投资约4.39万亿元，重点支持人工智能、数字经济、低空经济、消费、绿色低碳等领域。进出口银行支持项目超500个，拉动总投资逾1.7万亿元；其中推动220余个数字经济、人工智能等新兴产业领域项目落地，相关项目放款金额占其投放总额近五成。
从投向结构看，本轮资金重点投向先进制造业、战略性新兴产业、数字基础设施、绿色低碳能源、科技创新配套等新赛道，精准服务现代化产业体系建设。
中诚信国际研究院研究员张堃认为，在当前地方财政收支紧平衡、专项债空间受限的背景下，政策性金融工具作为准财政增量资源，可弥补常规财政工具的结构性短板，成为稳投资、扩内需、优结构的重要增量抓手。
对于资金的撬动效应，此次落地的8000亿元新型政策性金融工具全部用于补充项目资本金，有助于缓解重大项目资本金不足的瓶颈，提升项目融资能力。根据3家银行披露数据加总计算，项目总投资合计约11.59万亿元，对应8000亿元资本金的撬动倍数约14.5倍。
值得注意的是，上述数据口径为项目全周期总投资，随着资本金到位、项目开工建设和配套融资跟进，实际投资转化将在四季度至2027年逐步释放。
在业界看来，本轮大规模新型政策性金融工具集中落地，并非短期刺激性操作，而是兼顾稳增长与调结构、惠民生、利长远的跨周期制度性安排。
粤开证券首席经济学家罗志恒告诉记者，目前来看，8000亿元新型政策性金融工具的稳增长效应具有跨年度特征。四季度投放完成后会形成一定实物工作量，后续更大规模的投资转化将在2027年及之后逐步释放。随着资金加快转化为项目建设和有效投资，政策效应将进一步显现，并在稳定经济预期方面发挥积极作用。
（文章来源：中国经营报）
