经历一段时间的震荡调整以后，A股超跌逐渐成为市场共识。不过随着近期政策稳市信号释放，叠加外部不确定性扰动下降，市场企稳修复预期逐步增强。
近期资金情绪回暖，市场低点是否已经过去？主线仍不明的情况下，又该如何锚定投资方向？来看看长城基金权益基金经理们的最新研判。
杨建华：短期或维持震荡行情
展望11月，国内方面，10月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3，出现回落。国际方面，美国中期选举举行，美国对伊朗政策仍将是地缘政治热点，并对油价和全球风险偏好产生重大影响；此外，APEC会议将在深圳举办，大国交流和大国博弈并存。
我们认为，AI仍是市场投资的主线之一，投资者对AI资本开支走势、AI盈利能力、物理AI等新应用发展的判断，都将影响科技板块的走势。在新叙事获得认可之前，市场或将维持震荡行情，但不排除影视、机器人、物理AI等概念性主题有阶段性表现，但这类机会把握难度较大。
总体上，我们判断短期内市场可能仍维持震荡走势，策略上宜保持较低仓位，或关注非AI方向的景气度好转的板块。
廖瀚博：关注AI应用成长机会
前期AI投资相关标的股价大幅下跌，反映了市场对于AI投资增长的担忧，也提前计价了很大一部分悲观预期。AI投资源于美国，美股走势可能领先于A股，现在美股也处于多重利空压制的阶段，未来先观望美股企稳时点。
方向上，随着AI投资总量见顶，硬件投资难度加大，仅有少数技术进步的标的能够穿越周期，未来重点关注AI应用蓬勃发展带来的成长机会。
谭小兵：寻找高赔率的细分板块
展望11月，市场目前尚处于下跌阶段，当前核心是流动性问题，企稳需等待右侧指标——如市场缩量到极致或美股企稳反弹后出现新叙事。
宏观层面，海外看，美国中期选举结束后局势可能更加艰难复杂，但本轮下跌已反映较多，后续观察冲击结束后的走势。拉长来看，我们认为当前位置也无需过于悲观，重点寻找明后年确定性较强、因市场普跌进入高赔率区间的细分板块和个股。
龙宇飞：把握阶段反弹机会
医疗新科技和AI制药虽然产业趋势明确，但部分估值过高的标的可能仍需要时间消化，我们将重点评估风险、审慎看待；部分估值与未来两年业绩增速匹配度较好的标的，存在穿越波动的可能性。
本轮市场跌幅大、调整节奏急促，短期仍存在继续下探的可能性，但更多是资金驱动和流动性问题导致。往后展望，市场存在阶段性反弹机会，我们将争取把握反弹机会。
梁福睿：关注中期优质龙头
近期资本市场主要演绎筹码端和流动性紧缩的负循环。医药行业业绩和产业趋势更多集中在创新药及其产业链，其中多以海外增量市场为主逻辑，同时行业内出现“头部聚焦+分化加剧”的趋势。短期内，医药行业跟随全市场“避险”，近期可能会见到阶段性低点。
过去成长逻辑演绎较深的方向和个股，若无明显超预期或新逻辑，资金端难迅速形成合力。所以当前我们一方面重点关注中期阶段的优质龙头，一方面积极关注短期风格和催化驱动的交易机会。
陈子扬：相对看好能化品种
10月科技和周期板块下跌幅度较大，从宏观到产业、再到流动性都能找到原因，但流动性的影响可能更大。站在当前时点，结构上相对看好能化以及后周期品种，包括炼化、化工、相关的油气设备。
张坚：关注低估值个股
后续仍是从中期角度出发，在低估值股票中寻找机会。中长期重点关注三大方向：一是现金流稳定、分红机制持续完善的高股息资产；二是估值便宜、基本面仍具备稳健增长潜力的内需消费、医药与服务业等；三是具备全球竞争力的资产，涵盖工业品、消费服务业等。
苏俊彦：关注周期品、科技等
个人对11月市场相对乐观，指数已经大幅调整，风险显著释放，并且政策资金开始入场。但需警惕外围风险：SOX指数（费城半导体指数）已破位，中东冲突未在美国中期选举前得到妥善解决，仍存在升级的可能；若美股大跌，依然会对国内市场形成一定压力。
目前，主要关注分散配置的思路，关注周期品、科技（算力为主）、消费医药、金融等多个方向。
林皓：看好超跌反弹行情
往后需密切关注AI产业链后续催化、海内外三季报披露、中东冲突对油价和其他大宗商品的影响、全球加息周期演变，以及海内外大型IPO发行进展等。
当前对市场保持谨慎乐观，大跌过后看好市场的反弹行情，结构性行情有望延续，关注AI应用，红利，医药和军工等方向。中美竞争是拉锯战和持久战，与外需关联度较低的内需和公用事业板块值得关注。此外，海外地缘冲突不断，看好军贸相关资产的投资机会。
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