深圳商报·读创客户端记者陈燕青
随着国内服装行业竞争格局持续调整，品牌服装企业正加快从规模扩张向经营质量提升转变。在这一背景下，安正时尚（603839.SH）最新披露的三季度报告显示，公司前三季度实现扭亏为盈，核心品牌保持增长，经营性现金流明显改善，服装主业经营呈现积极变化。
根据三季报，前三季度，安正时尚实现营业收入17.32亿元，同比增长5.42%；归属于上市公司股东的净利润7411.50万元，较上年同期亏损1096.54万元实现扭亏为盈；扣非归母净利润6360.55万元，同样实现由亏转盈。第三季度，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长5.11%；归母净利润亏损73.45万元，同比大幅减亏3231.55万元，亏损幅度收窄97.78%。
从业务表现来看，核心品牌增长成为推动公司经营改善的重要支撑。前三季度，旗下JZ玖姿实现营业收入5.72亿元，同比增长19.42%；ANNAKRO安娜蔻实现营业收入3.10亿元，同比增长10.64%，两大品牌合计贡献收入约8.82亿元。此外，ANZHENG安正实现营业收入4587.01万元，同比增长19.36%。在服装消费需求日趋多元、行业竞争持续加剧的背景下，主要品牌收入保持增长，为公司业绩修复提供了支撑。
渠道方面，公司线下业务延续增长态势。前三季度，直营渠道实现营业收入5.43亿元，同比增长7.94%；加盟渠道实现营业收入2.11亿元，同比增长32.55%；线上渠道收入同比微增0.20%。其中，加盟渠道增速较为突出，反映出线下分销体系对收入增长的贡献有所提升。直营与加盟渠道协同发展，也为公司进一步优化渠道结构、提升市场覆盖效率提供了空间。
值得关注的是，公司经营性现金流同步改善。前三季度，安正时尚经营活动产生的现金流量净额达到1.57亿元，较上年同期净流出1.74亿元实现由负转正，改善幅度超过3亿元。公司表示，现金流改善主要得益于经营计划调整及降本增效措施的推进。同期，公司管理费用由上年同期的1.61亿元下降至约1.42亿元，费用管控取得一定成效。
不过，公司经营改善仍面临一定挑战。截至三季度末，公司存货账面价值约9.39亿元，部分销售渠道毛利率同比有所下降，第三季度单季盈利尚未完全转正。如何进一步提升库存周转效率、优化产品结构，仍是后续经营的重要关注点。
业内人士认为，随着服装行业逐步进入精细化运营阶段，品牌竞争力、渠道效率及现金流管理的重要性日益凸显。对于安正时尚而言，核心品牌增长与经营质量改善已为业绩修复提供支撑。未来，公司能否进一步释放品牌矩阵优势，并将收入增长转化为持续稳定的盈利能力，值得市场关注。
（文章来源：深圳商报·读创）
